Корпоративные облигации короткие надежные

Но доходность 9,5% годовых к моменту погашения может оказаться ниже рыночной.

Может быть и обратная ситуация: в том же декабре 2014-го люди с крепкими нервами могли купить уже знакомые нам ОФЗ 25080 с доходностью 18,73%. Это значит, что такая доходность будет всю дорогу, вплоть до погашения. По сравнению с нынешней доходностью 9% это щедро.

Я рассмотрел пример с гособлигациями, потому что исторические данные по доходности гособлигаций легко доступны на сайте Московской биржи. С корпоративными происходило то же самое.

Доходность после налогов

Эффективная доходность Тинькофф БО-7 по расчетам биржи составила 11,21%. Однако в отличие от государственных облигаций с купонов по корпоративным придется заплатить налог на доходы физических лиц (НДФЛ). Налоги вычтет эмитент или депозитарий, и к вам купон придет уже очищенный от налогов.


Их нет и в свободном обращении.

  • Федерального займа, которые являются эталоном надёжности. Именно их рекомендуется покупать начинающим инвесторам. Номинальная стоимость ОФЗ составляет 1000 рублей, именно с этой суммы можно начинать совершать вложения.
    Примеры таких облигаций: ОФЗ-53003-Н, ОФЗ-29010-ПК и т.д.
  • Народные облигации, или же ОФЗ-н которые распространяются только в банках ВТБ и Сбербанке с минимальной суммой от 50 тысяч рублей.

ОФЗ можно свободно купить на бирже. Доходность их составляет порядка 5-10% годовых. Но за счёт санкции их стоимость на бирже упала, и доходность к погашению выросла.

ОФЗ-н распространяются выпусками. Сейчас Минфин продал 3 выпуск. В 2019 году ожидается новый.

Там и будут подробности.

С прибыли, полученной от облигаций федерального займа, налог не уплачивается.

Муниципальные облигации выпускаются муниципалитетами: областями, республиками, краями, городами и даже отдельными администрациями. В качестве примера могу привести такие бонды, как БелгородскаяОбл-35008-об с 10,65% годовых, Магаданская Обл-34001-об с купоном в 15%, Томская Обл-34055-об с 9,9% и Ярославская Обл-35013-об с 10,2%.

Как видно из примеров, ставка по муниципальным облигациям в принципе выше, чем по ОФЗ. Но эти виды облиг считаются более рискованными, нежели государственные.
С другой стороны, пока не было случаев, чтобы муниципалитет допускал дефолт и не отвечал по своим обязательствам – в случае чего государство приходит на помощь, это закреплено законодательно в бюджетном правиле. Но технический дефолт (просрочка платежа) не исключен.

Но если мы не рассматриваем рискованные высокодоходные облигации, а собираемся кредитовать только самые надежные компании из первого эшелона, то если всё правильно делать, можно рассчитывать на доход от 8% до 15% годовых.

Например, корпоративные облигации компании «Газпромнефть» БО-02, при погашении в 2021 году, способны принести доходность в 9,73% годовых. Такая доходность значительно превышает среднерыночный уровень по государственным бумагам.

Еврооблигации российских корпораций

Российские компании успешно занимаются выпуском валютных облигаций.

Но есть и недостатки: на такой счет в год можно перевести не более 400 000 рублей, купить можно бумаги, торгуемые на российском рынке, а забрать средства со счета можно только через 3 года, иначе лишитесь налоговых преференций, добавляет Смирнова. У обычного брокерского счета нет таких ограничений, но нет и налоговых льгот. Как уже было указано выше, инвестору придется заплатить 13% с разницы между ценой покупки и продажи, а если речь идет о корпоративных облигациях, то еще 13% с дохода по купону.

Однако есть шанс избежать налога с прироста цены — при владении бумагами от 3 лет можно получить инвестиционный вычет по ст. 219.1 НК, говорит Смирнова.

Кстати, самостоятельно подавать налоговую декларацию не придется: необходимую сумму удержит и направит в госбюджет брокер.

Новые выпуски корпоративных долговых бумаг можно посмотреть на сайте rusbonds.ru в разделе «Корпоративные облигации».

С точки зрения инвестора

Преимущества данного инструмента финансирования для инвестора следующие:

  • Высокая надежность;
  • Купонные выплаты и дисконт приносят высокую доходность, выше доходности по банковским вкладам;
  • Высокая ликвидность (корпоративные облигации можно реализовать через вторичный рынок, а некоторые преобразовать в акции);
  • Предсказуемые сроки погашения и известный размер купонного дохода.

В сравнении с ОФЗ (облигациями федерального займа), вложение финансов в корпоративные ценные бумаги приносит больший доход, однако, риски такого вложения выше.

Данный фактобъясняется финансовой природой облигаций: в случае с облигацией нет посредника между заемщиком и кредитором, в отличие от банковского депозита, где таким посредником выступает банк и «съедает» часть доходности (Подробнее о том, как устроены облигации мы рассказывали в этом видео).

Здесь достаточно сравнить доходность банковских депозитов и облигаций, но при этом крайне важно провести корректное сравнение по сопоставимым финансовым инструментам.

Для примера мы рассмотрим доходность облигации ОФЗ 26208 и постоянным купоном сроком чуть более 1 года и депозит в Сбербанке. Именно депозит в этом банке корректно сравнивать с ОФЗ, так как в данном случае мы сравниваем два самых надежных инструмента в своем сегменте.

ОФЗ — это самые надежные долговые бумаги в РФ, а Сбербанк, это самый крупный государственный банк, который имеет отличную динамику финансовых результатов.

Чистая доходность ОФЗ 26208 без учета реинвестирования купонов на текущий момент составляет 6,31%.

Как считать доходность облигаций мы подробнее разбирали в статье «Облигации – отличная замена депозитам».

Доходность депозита в Сбербанке на текущий момент, по аналогичным параметрам составляет от 3,85% до 4,65% годовых.

Текущее положение в финансовой системе можно охарактеризовать, как снижение доходности на фоне достаточно существенных рисков, так как кризис банковской системы пока что не разрешен, а санации банков ЦБ продолжатся на горизонте двух лет.

В этих условиях принципиально важно формировать инвестиционный портфель из облигации с точки зрения максимальной устойчивости и надежности.

Так, например, в облигации от банков закладывается пул от ипотечных кредитов.

  • Срок и способ погашения. Бумаги с фиксированной датой погашения делятся на обычные – с номиналом, погашаемым в конце срока обращения, и амортизационные, – номинал по которым выплачивается по частям.
  • Возможность обмена. Существует возможность обмена ценных бумаг на имущество компании, движимое и недвижимое, на ее акции, товар и прочие активы. Так называемые облигации с ордером позволяют купить другие ценные бумаги компании или её акции по фиксированной цене.
  • Эшелон. В зависимости от того, в каком эшелоне находится компания, можно судить о рисках, доходности и выгоде покупки, выпущенных ей бумаг.

Где смотреть список?

Найти список всех обращающихся на текущий момент облигаций можно несколькими способами.

Когда вы покупаете облигацию на бирже, вы как бы перекупаете чье-то право получить будущие платежи по облигации от должника.

Так как мы объясняем всё на примерах, то рассмотрим выпуск рублевых облигаций Тинькофф БО-7 (RU000A0JWM31). БО в названии означает, что это биржевые облигации, выпускаемые по упрощенной схеме, 7 — номер выпуска, RU000A0JWM31 — уникальный идентификатор.

Что нам предлагают

Корпоративные облигации — это ценные бумаги для тех, кто готов глубоко разбираться в рисках и торговать большими суммами. Их выпускает не Минфин, а корпорации. У них выше риск и выше доходность.
С такими облигациями нужно оценить кредитное качество каждого отдельного заемщика — стоит ли давать ему деньги в долг, вернет ли он их.

Для начала мы должны оценить эмитента и разобраться в параметрах выпуска: срок погашения, размеры купонов, даты их выплаты.

Получается, облигации Тинькофф-банка выгоднее, чем облигации Минфина.

Разница в доходности между Минфином и Тинькофф-банком объясняется разным кредитным риском. У Тинькофф-банка риск выше.

Кредитный риск

Кредитный риск — это риск дефолта эмитента, то есть риск того, что компания перестанет платить купонные платежи или не вернет тело долга — номинал облигации.

Дефолт 1998 года заключался в отказе эмитента — России — платить по своим долгам — гособлигациям

Быстро оценить кредитный риск можно по кредитному рейтингу международного рейтингового агентства. Рейтинги присваиваются эмитентам, но у отдельных выпусков облигаций могут быть собственные рейтинги.

При погашении в 2021 году бумага способна принести доходность в 9,73% годовых, что существенно выше среднерыночного уровня по гос. бумагам.

Однако, по своей сути данная облигация является неким подобием структурного продукта, у которого есть определенная «вилка» доходности.

В данном случае мы видим, что при досрочном погашении со стороны предприятия инвестор получает минимальную прибыль, что равно доходности на уровне 2,2% годовых. При этом после погашения со стороны предприятия деньги сразу же поступают на брокерский счет и инвестор может инвестировать уже в другие альтернативные активы. Если же компания не объявляет выкуп облигаций со своей стороны, то инвестор остается обладателем высокодоходной и надежной корпоративной бумаги.

Так же на текущий момент мы выделяем такие бумаги, как ТГК-2 БО-02.

Комментарии 0

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *